上海高信私募基金管理有限公司自成立一来一直践行“研究驱动投资”的理念，重点布局高科技行业的细分赛道龙头企业和隐形冠军，聚焦硬科技布局核心资产的投资战略，也关注也关注消费升级领域，今天给大家分享的主题是《洞察消费赛道背后的“Z世代”》。

　　长久以来，众多投资机构正凭借自身的“独家绝技”争先在消费赛道角逐，通过专业且精心的“陪跑”，一同见证了许多各消费品“独角兽”企业的崛起，一步步阐释了长期投资的魅力，成为了真正意义上“时间的玫瑰”。在这背后，便是有着以“熬夜敷面膜，可乐泡枸杞”之称的95后Z世代人群的实力贡献，Z世代已经占据了我国当前总人口的19%，贡献了40%的整体消费。对于Z世代的消费潮流的把握成为了各消费品企业追求未来增长的重中之重，也是我等投资者所寻找的“超级成长股”。

　　以15年为一个世代划分，Z世代出生于1995年-2009年，目前在我国人口数量约为2.6亿，随着改革开放以来，国内整体经济向好向上发展，人们生活水平不断提升，普遍的Z世代成长于优渥的经济条件和丰富的物质生活背景下，从小被互联网、即时通讯、智能手机等各类科技产物所环绕，与千篇一律的前辈们不同，现阶段的Z世代年轻，踌躇满志，注重体验、个性鲜明，同时拥有较高的消费力，为中国新消费、新经济注入了重要力量，并在方方面面展示着对万物“千人千面”的不同需求。从收入角度，2021年Z世代群体人均可支配收入高达4673元/月，超过7成Z世代月可支配收入在3000元以上，超过半数的Z世代已达到了独立的状态，虽然Z世代月收入相对于久经职场的Y世代上有老、下有小的生活压力，Z世代在消费上则更为自由。

　　Z世代人群通常更愿意为自己的兴趣爱好买单，在消费的过程当中往往能够与同龄人买出共鸣，吸引同好，更好维系和朋友的共同话题。并不断通过消费探索和尝试，加强自我认知和加深兴趣的机会，Z世代也更希望通过消费来获得即时的满足，让他们感受到生活的幸福感，总结来说，Z世代人群对于消费的动机，社交、人设、悦己，缺一不可。

　　“新疆棉”事件爆发后，李宁官方旗舰店3.34-4.4的销售同比增长超过200%，安踏体育同样增速超过100%，同时李宁、安踏等品牌的“限量款”球鞋也一鞋难求。这一现象更体现了Z世代的消费力。再以羽绒服行业举例，波司登集团2021年增长规模为25%以上，收入有望超过120亿人民币，在2021年财年结束后，波司登将超国际大牌Moneler,重回行业第一的宝座。

　　Z世代人群也比任何一代人都注重自己的形象，在受资本所热捧的医美板块华熙生物、爱美客等公司，背后也不乏Z世代人群的力量，Z世代对于抗老及轻医美持更更包容更开放的精神，对于“无手术”的轻医美需求度不断攀升。

　　被Z世代称为“精神家园”的哔哩哔哩自2018年3月美国纳斯达克上市以来，也收获了近十倍的凌厉涨幅，Z世代便是这一平台的主要客户群。不同于60后、70后的物质缺乏，也不同于80后为了房子车子而拼尽全力，Z世代物质上有来自父辈的慷慨支持，因此更关注精神上的享受，他们的付费意愿较高，愿意为精神消费买单。

　　Z世代人群不仅更在意精神领域，对于健康方面，食补、药补、运动，尽管方式“朋克”，但养生大旗着实已被“Z世代”们扛了起来。据阿里健康公布的数据，2020年“6.18”期间，平台眼部保健类产品销售同比增长4126%，蛋白粉同比增长751%，维生素类产品同比增长387%。其中“Z世代”成消费主力，活跃用户同比增长126%。新消费群体们对健康和养生有了新的心得和实践：饮食上，他们讲究零糖、轻盐、低脂，从源头上要吃得健康；生活上，各种线下食疗、茶话、SPA等“养生局”兴起；在品牌选择上更有高颜值、国潮风、即食即用等偏好。

　　综上所述，爱国、追求独特、利他、极简、环保主义、颜值即正义，愿为精神享受买单、健康意识觉醒、成分党、圈层文化、包容开放等均是Z世代的标签。从对身边Z世代消费者观察来看，他们都会优选国产品牌，普遍感觉国产品牌质量好、款式新颖、性价比高（跟以前国人热衷买国外品牌不一样）。

　　从更宽阔的视角来看，本土意识觉醒不只是中国Z世代年轻人的特征，也是全球Z世代年轻人的共同特征，它是对全球化之下千篇一律生活方式的一种反抗，几乎是一种潮流的必然，而非短暂的民族主义冲动。

　　生活终究离不开，让我们一起在生活中寻找新消费带来的机遇。